2024-03-26，中银证券（601696）宣布一篇专用装备行业的研究报告，报告指出，消耗电子行业或迎苏醒，关注新手艺带来的装备增量 。
报告详细内容如下：
智能手机和PC等消耗电子产品在履历了长时间的销量下滑之后，工业链库存去化靠近尾声，未来在“被动换机”需求和AIPC等新产品刺激下的“自动换机”需求双重刺激下，消耗电子行业景心胸有望一连回暖，相关3C装备有望充分受益，另外钛合金、XR装备、折叠屏等新质料、新产品、新手艺的快速导入，也为相关装备厂商带来了新的生长机缘，给予行业强于大市评级 。 支持评级的要点 消耗电子终端需求时来运转，多维度需求发动行业回暖 。智能手机和PC等消耗电子产品在履历了长时间的销量下滑之后，工业链库存去化靠近尾声，出货量增速已经见底回升，泛起边际改善迹象 。展望未来，首先，智能手机和PC均邻近换机周期临界点，“被动换机”需求有望苏醒；其次，具备更强AI能力的智能手机以及AIPC的推出，或将刺激“自动换机”需求；最后，XR装备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望翻开消耗级市� 。葱碌纳せ� 。因此，在多重因素的影响下，有望发动消耗电子行业景心胸一连回暖 。 3C装备涉及种类众多，需求受下游产品周期影响具有一定的周期性 。3C产品的生产流程重大、工序良多，并且具备较强的定制化属性，因此专用装备众多，据智研咨询的统计，阻止2022年全球3C自动化装备市场规模约为503.79亿美元，其中中国作为全球最大的3C产品制造国占比凌驾60% 。现在智能制造装备主要手艺已趋于成熟，推动下游客户装备采购需求增添的主要因素为新产品兴旺的市场需求带来的产能扩张，以及新产品较大幅度的工艺转变带来的对装备更新换代的需求 。随着消耗电子行业的苏醒，3C装备有望迎来新一轮的需求上行 。 钛合金加速导入，带来新的成型及加工工艺需求 。由于钛合金轻量化和高强度的特征，可以知足消耗电子产品对证料的减重、结实、耐磨等多重需求，2023年以来包括苹果、三星、小米等手机厂商纷纷宣布了钛合金相关产品，未来随着手艺前进、本钱下降，钛合金在消耗电子领域的渗透率有望快速提升 。由于钛金属热导率小、化学活性高、变形系数小、弹性回复较大的特征，造成钛合金成型及加工难度较大，现在钛合金主要有CNC加工和3D打印两种主要的加工成型方法，随着钛合金应用的推广，将增添相关切削装备、刀具耗材、抛磨装备、3D打印装备的需求 。 XR装备快速生长，相关装备迎来新机缘 。XR装备行业在履历过数次热潮之后，受到内容开发商数目和应用场景有限的制约，一直尚未真正普及 。苹果MR产品的发售，在软硬件方面提出诸多立异，尤其是通过投资并购和专利研发结构内容生态，有望突破工业瓶颈，发动XR行业进入新的生长阶段 。显示屏、光学模组作为XR装备立异的聚焦点，Micro-LED和Pancake光学膜组的一直迭代或将催生相关机械装备新机缘 。 投资建议 建议关注消耗电子行业苏醒以及新产品、新手艺带来的相关装备投资时机：1）消耗电子行业苏醒，推荐博众金工、快克智能（603203），建议关注燕麦科技、赛腾股份（603283）、劲拓股份（300400）、凯格精机（301338）、博杰股份（002975）、科瑞手艺（002957）、918博天娱乐官网（301512）天准科技等；2）AIPC、XR等新产品带来的需求增量，推荐杰普特、年龄电子（603890）、智立方（301312），建议关注英力股份（300956）、荣旗科技（301360）、兆威机电（003021）、联得装备（300545）、华兴源创等；3）钛合金渗透率提升带来的成型和加工装备及耗材需求，推荐创世纪（300083）、鼎泰高科（301377），建议关注统联细密、沃尔德、金太阳（300606）、宇环数控（002903）、华曙高科、铂力特、精研科技（300709）等 。 评级面临的主要危害 宏观经济苏醒缺乏预期；新产品或新手艺的市场接受水平缺乏预期；手艺迭代的危害；市场竞争加剧的危害 。
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